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国方资本总经理孙忞专访:未来十年是硬科技时代

  国方资本总经理孙忞先生接受澎湃新闻《登科一年:科创板开板一周年特别报道》最近一期的专访。

  海国方资本成立于2017年6月,由上海国际集团牵头,联合沙钢集团、上海机场等基石投资人共同发起设立,目前旗下管理有国方母基金及长三角协同优势产业基金,两只产品的首期募资规模分别达到60亿元和72亿元。截至2020年6月底,国方资本已投资32支基金、257个企业项目,主要聚焦在生物医药、人工智能和集成电路等硬科技领域。这样的投资方向,与科创板所面向的“硬科技”企业不谋而合。

  孙忞介绍,之所以选择以“硬科技”企业作为投资方向,主要是出于三方面的底层逻辑思考:一是以面向未来的产业观来看,只有技术创新能带来产业真正的增长。二是以面向未来的历史观来看,大国崛起都是把握住了世界级产业价值链重构的机遇。三是以面向未来的投资观来看,必须要聚焦硬科技、聚焦长三角。

  迄今为止,国方资本参投企业中已有9家企业在科创板上市或注册,4家企业正在受理中,年内还会有10余家企业申报。

  投资“硬科技”,似乎也因科创板而成为了一级市场投资圈内的新风潮。孙忞指出,可以看到越来越多的股权投资开始关注到科技领域,给科创企业带来源源活水,真正形成了科创企业与股权投资之间不断的正循环。

  站在国家战略的更高视角看,孙忞认为,科创板也有助于改善我国直接融资比例与国际成熟市场相距甚远的现状。通过注册制、市场化的退市制度,以及加强上市公司信息披露等一系列制度的建设,科创板以市场化的手段更有效地价值发现、引导资源配置,使得金融资本能够更有效地与产业实体经济结合,为科创企业插上腾飞的翅膀。

  展望未来,孙忞相信,科创板的企业储备将会源源不断地涌现。他说:“股权投资是一个长期的事业,国方团队仍将不改‘聚焦硬科技、聚焦长三角’的初心,因为我们坚信,未来十年,是工程师红利、科创板红利融合的硬科技时代,而长三角地区最有潜力,能够协同打造面向未来发展、面向世界竞争的优势产业。”

  同时,他也对科创板的进一步深化改革提出了自己的建议,希望科创板在市场化和普惠制两方面进一步加强完善。
  举两个小例子,一个就是市场化方面我们觉得定的方向是好的,但往往在实践中就市场化的手段有一些做的还不够。比如说像某些科创板新股的战略配售,本质上大家应该是希望所有投资它的股东真正能够跟企业形成一个好的战略,但在实际操作中,战略配售的资格还是主要给到国家级的基金,很多社会化的资金没办法以市场化的手段参与,我觉得这是一个不太好的导向,会鼓励一些金融投机。
  第二个在普惠制上,我们目前觉得,现在科创企业的头部企业都关注度比较高,而(忽略了)一些所谓“长尾”的科技型的企业。其实在这方面我们觉得就没有纳斯达克做得好,纳斯达克是有一定的小的“长尾”企业的比例,只要去完善市场准入的标准,其实就可以鼓励这些企业。所以我觉得,科创板未来在普惠制上要能够去做一些完善。

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阅读原文来源:国方资本
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