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中国芯片独角兽寒武纪上市开盘涨超200%,但这远未到庆功的时刻

  今天上午9点30分,中国AI芯片独角兽寒武纪正式登陆A股科创板。以发行价64.39元/股开盘,开盘涨约288%,股价报250元,市值达1000.25亿元。

  上市历程中,寒武纪科创板过会时间为68天,是除了中芯国际外过会最快的企业。作为国内人工智能芯片领域的首个龙头企业,寒武纪的上市之路注定不会平庸。而在这个国产芯片以及人工智能独角兽们纷纷遭遇质疑的时刻,放到更宏观的视角下,寒武纪的上市也并不值得庆祝。

  对于寒武纪来说,去掉华为加持的光环,接下来其要在成长的关键期更加明确地聚焦自身建设;对于中国芯片们来说,这几年因为国内企业算力激增以及中美之间微妙局面下“国产替代品”需求激增而产生的崛起浪潮,也到了一个接受产品市场与资本市场双重检验的时间点。

  2019年,寒武纪云端智能芯片及加速卡销售收入7888.24万元,占主营业务收入比例为17.77%;智能IP收入6877.25万元,仅占到主营业务收入的15.49%;智能计算集群系统2019年实现销售收入2.96亿万元,占主营业务收入比例达66.72%。

  创业四年的寒武纪已经成为了少数实现AI芯片规模化应用的公司之一。

  但寒武纪面对的问题不少。

  在2017年9月,华为发布“全球首款手机AI芯片”麒麟970,寒武纪的AI模块寒武纪1A就是其中重要构成,但就在2019年,华为推出的新款手机芯片麒麟990、麒麟810全面采用了华为自研AI模块,与寒武纪正式分手。失去华为,对于当下的寒武纪来说无疑是个损失。虽然放到更长远的时间里,这是一件让寒武纪加速成长的好事,但市场的“相对短视”还是会一定程度上受到这一变化的影响。

  芯片行业的另一大特点是“成本前置,收益后置”,占据市场份额之前,长期稳定的现金流和巨额的可持续的投入,都是必不可少的。这就要求从业者和投资者拥有更多的耐心,“放长线钓大鱼”。寒武纪近来的亏损,也正印证了芯片行业的发展特点,同时,为了持续研发,快速迭代产品,寒武纪短期内仍然需要更大的投入,这份投入,充分且必要。

  AI芯片是人工智能的引擎,也是技术要求和附加值最高的环节,产业价值和战略地位远远大于应用层创新,其将对智能互联网的发展将起到决定性作用。

  但无论是巨头还是创业公司,AI芯片都面临落地难的问题。

  比如自动驾驶等技术尚未实际落地,就限制了AI芯片产业的发展。而芯片研发比AI语言的更迭速度慢,当芯片面市时,其采用的AI语言可能已经过时。

  而国产芯片的对手依然顽强——从20世纪50年代到现在,国内芯片发展经历了六十余年。目前,国内芯片产业仍然相对落后。在寒武纪列举的主要芯片公司中,国内企业有两家,即联发科和华为海思;外企占据绝大部分席位,如英伟达、英特尔、AMD、NXP等。

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阅读原文来源:资本侦探
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