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“全球大萧条”会重来吗?中国如何出招?

中国的刺激政策多集中在信贷支持、减免税赋和发行特别国债等更有针对性的做法。多数经济学家认为,货币政策和财政政策都有进一步放松、加力的空间。近至,使用减免税费、缓缴社保以及信贷支持等手段保持企业流动性;远至,加大开放并调整产业链结构。这些都是中国政府在这个特殊关键期要思考的问题。

具体来看,短期内有以下举措可以考虑:

一是及时止损中长期防疫对外贸部门的不良影响。境外疫情或将持续3个月甚至更久,整体影响或明年初才会逐渐消除,将一定程度上影响我国外贸部门。针对外需下降、境外产业链断裂等可能导致的外贸部门开工率低、外贸企业资金及流动性风险等问题,要做好就业疏导、产业升级转型和信贷支持等准备。

二是对农产品进口受困做好提前预案。若美国、巴西、加拿大等国采取全面防控措施,将不利于其农产品出口。在确保我国自身农产品产量稳步提升的同时,要做好应急预案,扩大可能的进口来源国。

三是从容应对人民币汇率的可能波动。市场对美元的避险需求激增,叠加美联储的“低利率+量化宽松”等政策,预计短期人民币汇率波动性增强。需要货币政策和汇率政策配合使用,防止人民币汇率大幅波动损害市场信心。
四是在适当价位可以积极收储石油。石油价格下降有利于我国工业产品在国际市场中的价格竞争优势。此外,还需关注石油价格变化对外贸部门和非外贸部门的差异化影响。

长期来看,结构调整和加大开放的任务可借机加快推进:

首先,加大开放力度并调整产业链结构。疫情促使各国采取相应的干预手段,也从客观上影响了国际化进程,加剧了近年来单边主义抬头所带来的国际脱钩,易造成国际产业链的重新调整。我国应进一步加强对外开放,并及时调整自身产业链结构,减少对脱钩严重经济体的进出口依赖。

其次,进一步推进利率市场化,疏通货币政策传导渠道。其中,利率由短端向长端的传导、企业信贷利率的形成机制是解决中小企业融资难的关键。应提升利率市场化水平和商业银行识别、管理信贷风险的能力,以增强金融系统向实体经济提供融资的功能和效率。

再次,做好在低利率环境下的政策工具储备。结合美欧等国经验,尽可能多的储备政策工具,包括:进一步完善上市公司回购股份的支持和监管、中央银行扩展公开市场操作的标的资产和交易对手等。

当然,全球金融市场动荡和疫情蔓延仍在演化过程中,应对政策还须保持动态性,密切关注形势发展。

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阅读原文来源:中国一带一路网 公众号...
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